Cómo calcular el rendimiento anual necesario para alcanzar un objetivo
Qué señales muestran que la cartera asume más riesgo del necesario
Qué alternativas revisar cuando la rentabilidad requerida es alta
Muchas conversaciones sobre inversiones empiezan con una pregunta: cuánto riesgo está dispuesta a asumir una persona. Pero la respuesta puede ser abstracta y cambiar según el comportamiento del mercado.
Antes de elegir activos, conviene establecer qué se busca lograr, cuánto dinero hace falta y en qué plazo. Con esos datos es posible calcular el rendimiento anual que se necesita para alcanzar la meta y determinar si la cartera está asumiendo más riesgo del que hace falta.
“Las dos preguntas son necesarias, pero el orden importa: primero la meta, después el riesgo que pide esa meta, y recién ahí la pregunta de si la persona está dispuesta y en condiciones de asumirlo”, explicó Nahuel Bernués, asesor financiero y fundador de Quaestus Advisory.
El primer paso es fijar un objetivo concreto. No es lo mismo invertir para reunir el dinero necesario para comprar una vivienda dentro de cinco años que intentar duplicar un capital en una década o formar un ahorro para la jubilación.
Cada meta requiere una rentabilidad diferente y, por lo tanto, puede exigir una estrategia de inversión distinta. Si para llegar a su objetivo una persona necesita un rendimiento bajo, no necesariamente debe exponerse a las oscilaciones de activos más volátiles.
Por el contrario, si la meta requiere una tasa elevada, tendrá que analizar qué alternativas podrían acercarla a ese resultado y qué pérdidas está dispuesta a tolerar.
“Porque el objetivo es lo que define cuánto riesgo hace falta tomar”, señaló Bernués. Cuando se conoce la rentabilidad anual requerida, sostuvo el especialista, el riesgo deja de ser una impresión y pasa a ser una variable medible.
Esto no implica que el perfil del inversor pierda importancia. Su capacidad económica para afrontar pérdidas, el horizonte de inversión y su tolerancia a las fluctuaciones siguen siendo factores relevantes. La diferencia es que primero se establece qué exige el objetivo y luego se evalúa si la persona puede y quiere asumir ese nivel de riesgo.
Para realizar el cálculo hacen falta tres datos: el capital disponible en la actualidad, el monto que se quiere reunir y la cantidad de años prevista para alcanzar la meta.
La fórmula permite determinar qué tasa de crecimiento anual compuesto debería generar la inversión para llegar al monto buscado.
“La cuenta es dividir la meta por el capital inicial, sacarle a ese resultado la raíz de la cantidad de años y restarle uno”, explicó Bernués. El resultado es la rentabilidad anual necesaria.
El asesor propone como ejemplo una meta de u$s 200.000 dentro de diez años. La tasa requerida varía de acuerdo con el capital inicial:
– Una persona que parte de u$s 150.000 necesita una rentabilidad cercana al 2,9% anual.
– Quien comienza con u$s 100.000 requiere alrededor del 7,2% anual.
– Alguien que dispone de u$s 60.000 debe obtener un rendimiento aproximado del 12,8% anual.
Los tres inversores apuntan al mismo monto y cuentan con el mismo plazo, pero necesitan estrategias diferentes para alcanzar el objetivo.
El cálculo también se modifica cuando se hacen aportes periódicos. Sumar dinero a la inversión permite reducir el rendimiento que deben generar los activos. Para estimarlo se puede recurrir a una planilla de cálculo y utilizar la función TIR.
“Conviene hacer la cuenta en la misma moneda que la meta y descontar costos e impuestos, según el caso, porque lo que importa es la rentabilidad neta”, aclaró Bernués.
Una cartera puede estar expuesta a más fluctuaciones de las necesarias para cumplir el objetivo financiero. Esto puede suceder, por ejemplo, si está armada para conseguir una rentabilidad muy superior a la requerida.
“Si el objetivo requiere 3% anual en dólares y la persona tiene la mayor parte en acciones o en bonos de alto riesgo, está aceptando caídas que su plan no necesita”, explicó Bernués.
Otros hábitos también pueden indicar que existe una diferencia entre la estrategia y la meta. Algunas señales son no saber qué tasa de rendimiento se necesita, elegir instrumentos por sus resultados anteriores, ponerse nervioso y vender cada vez que cae el mercado, mantener activos volátiles con dinero que se necesitará pronto o concentrar toda la cartera en un solo activo o país.
“Asumir riesgo no es malo; el problema aparece cuando se toma más del que hace falta para alcanzar la meta”, resumió el especialista.
Al hacer las cuentas, una persona puede descubrir que necesita una rentabilidad difícil de alcanzar para cumplir su objetivo. En ese caso, la primera respuesta no debería ser buscar inversiones cada vez más riesgosas.
Bernués recomienda tomar como referencia el desempeño histórico del S&P 500. Entre 2006 y 2025, el índice obtuvo una rentabilidad anual del 8,8%. Sin embargo, durante la crisis financiera de 2007 a 2009 llegó a acumular una caída del 56,8%. “Pedirle a una cartera más que eso implica aceptar caídas todavía mayores, y aun así no hay garantía de llegar”, indicó.
Por ese motivo, en lugar de aumentar el riesgo a toda costa, aconseja revisar otras variables: invertir más capital, sumar aportes periódicos, extender el plazo o modificar el monto de la meta.
A menudo, un cambio pequeño en alguna de esas variables reduce considerablemente la tasa necesaria. Quien empieza con u$s 60.000 y busca llegar a u$s 200.000 en diez años necesita una rentabilidad anual del 12,8%. Si amplía el plazo a 15 años, el rendimiento requerido cae a alrededor del 8,4%.
