Luz de alarma para el aparato productivo: prevén que la recesión persistió en junio tras un mayo muy por debajo de las expectativas

A contramano de las proyecciones más optimistas de los operadores financieros, el nivel de actividad económica en la Argentina encadenó su segunda contracción intermensual consecutiva durante mayo, exhibiendo una profunda disparidad entre los diferentes rubros de la producción. Lejos de registrar un alivio, los indicadores adelantados correspondientes al mes de junio anticipan que la tendencia contractiva se habría profundizado, arrastrada por un enfriamiento del consumo masivo y el desplome ininterrumpido de sectores estratégicos como la construcción, la siderurgia y el comercio minorista.De acuerdo con un monitoreo de alta frecuencia elaborado por la firma Max Capital, 14 de las 22 variables clave que siguen de cerca —las cuales abarcan desde despachos industriales hasta variables de exportación— mostraron signos negativos en el sexto mes del año. Esta dinámica sugiere una debilidad estructural más acentuada en la economía real, con el agravante de que dicha medición no incorpora los datos del sector agropecuario, el cual podría morigerar parcialmente el impacto general debido al ingreso de la cosecha.En sintonía, el economista Gabriel Caamaño, de la consultora Outlier, advirtió que las planillas preliminares de junio exponen un panorama sustancialmente más complejo que el de mayo. El especialista remarcó que las expectativas del mercado continuarán corrigiéndose a la baja, ya que la velocidad de la economía corre muy por detrás de lo que estimaban los analistas a principios de año, interrumpiendo las proyecciones de una reactivación en forma de “V”.El desglose sectorial: los números rojos que explican la parálisisEl freno en el motor económico interno se vuelve evidente al analizar el comportamiento de las principales ramas de actividad durante junio:Construcción en declive: El Índice Construya, que releva los volúmenes comercializados de materiales para obras en el sector privado, acusó una contracción del 2% respecto al mes anterior y un retroceso del 0,6% en la comparación interanual. Asimismo, las fábricas nucleadas en la Asociación de Fabricantes de Cemento Portland (AFCP) reportaron una baja en los despachos del 1,4% interanual y del 0,8% versus mayo, acumulando un desplome del 3% en lo que va de 2026.Freno metalúrgico: Las fábricas agrupadas en ADIMRA registraron una contracción interanual de su actividad del 4,6% y una merma del 0,3% mensual. Con este nuevo retroceso intermensual, la industria metalúrgica profundiza sus pérdidas anuales, acumulando una caída del 5,7% en el primer semestre.Sector automotriz con balance mixto: Las concesionarias locales (ACARA) reportaron el patentamiento de 45.995 unidades en junio. Si bien la cifra representó un rebote del 7,2% en comparación con mayo, el cotejo interanual arrojó un desplome del 12,8%. El balance de los primeros seis meses del año muestra que el mercado automotor se achicó un 9,9% en relación con el mismo período de 2025.Contracción del financiamiento: El crédito bancario hacia las familias sufrió un fuerte impacto debido a las altas tasas de interés reales y el temor a la morosidad. Según datos del Banco Central, los préstamos destinados al consumo cayeron un 0,8% mensual real, con bajas idénticas tanto en el uso de tarjetas de crédito como en el otorgamiento de préstamos personales.Comercio minorista golpeado: Las ventas de las pequeñas y medianas empresas medidas por la CAME experimentaron una caída del 1,3% mensual. Aunque anotaron un sutil avance interanual del 0,9%, el primer semestre del año cerró con una contracción acumulada del 2,5% para los comercios de barrio.Una economía dual y los límites de la recuperaciónEl escenario actual plantea un cambio estructural en el mapa productivo del país. Analistas de la consultora LCG señalaron que resulta sumamente complejo esperar que el dinamismo de los sectores más pujantes y orientados a la exportación, tales como la minería, el petróleo, el gas y el campo, logre derramar o impulsar de manera inmediata al resto del entramado urbano y comercial.Aunque la estabilidad financiera y cambiaria es un requisito indispensable para ordenar las variables, la economía doméstica se enfrenta a limitantes severas: un mercado de trabajo formal paralizado, la falta de crédito accesible por el riesgo de impago y la ausencia de un motor genuino que estimule la demanda interna. Frente a esta coyuntura, la consultora Equilibra proyectó que el segundo trimestre del año cerrará con una caída desestacionalizada cercana al 1% en comparación con el primer trimestre. Desde los institutos económicos de la UBA coincidieron en que este trimestre contractivo corta una racha de siete meses consecutivos de recuperación estadística que se venía registrando. Los analistas concluyen que este nuevo esquema consolida una economía de dos velocidades, donde las actividades extractivas ganan terreno frente a una industria manufacturera debilitada, una reconfiguración que repercute de forma directa en el estancamiento de los ingresos de la población.