ADRs registraron descensos de hasta 15,6% en junio a pesar de la mejora en el riesgo país

En el mes de junio, los ADRs en Nueva York mostraron caídas significativas, alcanzando un descenso de hasta 15,6%. Las más afectadas fueron la petrolera estatal, seguida por Telecom, que perdió un 12,9%, y Ternium, con un descenso del 11%. Por el contrario, el desempeño de los bancos fue positivo: BBVA creció un 6,4%, Banco Macro un 2,4% e IRSA un 0,4%. Estos últimos fueron los únicos en finalizar el mes con ganancias. En la bolsa local, el índice S&P Merval retrocedió un 0,3%, cerrando en 3.168.607,380 unidades, mientras que en dólares experimentó una caída del 0,4%, estableciéndose en 2.034,13 puntos. A lo largo de junio, las caídas se acentuaron, registrando un descenso del 4,4% en moneda dura y del 0,7% en pesos. Entre los papeles del panel líder, los más golpeados fueron los del sector energético: Ternium (-2,2%), Edenor (-1,7%) y Transener (-1,3%). En Wall Street, los bonos en dólares también sufrieron bajas, destacándose el GD38. El Tesoro se encontró ante los mayores vencimientos en pesos del año, logrando un rollover del 81%. La reciente licitación ayudó a restablecer parte de la liquidez del sistema, luego de las absorciones por parte del BCRA. Este último intensificó su intervención en la curva de dólar linked para contener las presiones en el mercado cambiario, en un entorno de mayor tensión monetaria y tasas de corto plazo más elevadas. La deuda soberana en dólares mantuvo un comportamiento sólido, con el riesgo país por debajo de los 450 puntos básicos. En contraste, la renta variable enfrentó correcciones debido a un contexto internacional más complejo, sobre todo para el sector energético, según indicaron desde el comité de inversiones de la firma de servicios financieros Criteria. Para las carteras en dólares, se favoreció la curva bajo legislación local, priorizando AL30 y complementándose con AE38. En pesos, se dio preferencia a los tramos cortos y la estrategia sintética mediante D30S6 con coberturas en futuros, mientras que para inversores más agresivos se recomendó concentrarse en la parte larga de la curva CER-TAMAR.