Antes de las elecciones, el ministro de Economía y candidato presidencial, Sergio Massa, había anticipado que precancelaría esta semana los vencimientos de octubre con el organismo que conduce Kristalina Georgieva. Sin embargo, el pago todavía no se hizo.
“Vamos la semana que viene a precancelar los vencimientos del FMI para que no haya incertidumbre alrededor de ese tema”, dijo Massa cuando se confirmó la disponibilidad del segundo tramo del swap con China. Tras el triunfo electoral, el ministro retomó la campaña y debe decidir si finalmente cumple con lo que había anticipado.
Los vencimientos de octubre con el FMI eran, originalmente, tres y operaban los días 6, 12 y 30. En total, suman algo más de US$2585 millones. Antes del primer compromiso, el Gobierno decidió usar una facilidad que el FMI otorga a todos sus deudores y agrupó todos los pagos para fin de mes.
No obstante, en la previa electoral y con el “aire” que el swap les dio a las reservas líquidas, Massa afirmó que cumpliría anticipadamente con las obligaciones de la Argentina. Su afirmación despejó dudas en el mercado, ya que los operadores no estaban seguros de la capacidad del Gobierno de hacer frente a los pagos.
Pasados ya cuatro días hábiles de la semana posterior a las elecciones, el giro no se concretó. se contactó más de una vez con el vocero del ministro de Economía y no obtuvo precisiones sobre la precancelación anunciada. Tampoco hubo respuestas del lado del FMI. De todos modos, la Argentina todavía tiene tiempo hasta el 31 de octubre para enviar el dinero sin entrar en mora.
Cómo impactará el pago en las reservas
El mercado descuenta que pago se hará, en parte, con los 1860 millones de Derechos Especiales de Giro (Deg, la moneda del FMI) que quedaron del último desembolso del organismo, realizado en agosto. El resto, unos US$700 millones, se abonaría con yuanes provenientes del swap con China.
“Uno podría intuir que se va a pagar una parte con DEG y el resto con un poco del swap con China, ya que teóricamente el segundo tramo está activado. Si uno mira las operaciones de yuanes en MAE, la verdad es que no se está viendo más actividad. Hay que ver si efectivamente se activó. Asumiendo que pagan así, el impacto se verá en las reservas netas. Dudo que entre algún ingreso extra para pagarle al FMI, dado que con esas dos cosas alcanza”
Las reservas -que este jueves cerraron en US$24.554 millones- sufrirán un fuerte impacto por el pago al FMI y volverán a niveles muy bajos, que podrían ser incluso peores que los pisos más recientes, registrados a mediados de agosto. Las netas, por su parte, son negativas por alrededor de US$7000 millones. Los más de US$360 millones que el Banco Central compró en lo que va de la semana y probablemente siga captando divisas gracias al nuevo dólar exportador (que promedia los $500) no alcanzan para apuntalarlas.
Al mismo tiempo, la salida de dólares continuará hasta fin de año. El primer día de noviembre, las obligaciones con el FMI suman US$845,5 millones. Paolicchi advirtió que el Gobierno no podrá aplazar buena parte de esos pagos (unos US$700 millones) debido a que corresponden a intereses y el FMI no permite agrupar los vencimientos a fin de mes.
En diciembre, en tanto, la Argentina tiene que desembolsar otros US$900 millones. En el medio, estará el balotaje, la revisión del acuerdo por parte del FMI y el recambio presidencial, que podría derivar en una renegociación con el organismo multilateral.
